Cette article fait partie de la série "comprendre la finance" composée de quatres articles:
Comme je vous l'ai dit la dernière fois, les produits financiers peuvent être a peu près aussi variés que les jeux vidéos. Les banques peuvent vendre à peu près ce qu'elles veulent, mais après à elles d'en assurer le risque.
On désigne par produits dérivés l'ensemble des produits financiers dont la valeur dépend d'un autre produit financier que l'on appellera actif sousjacent.
Décryptage : si j'ai envie je peux définir un produit dérivé D sur une action A, tel que le D vaut dix actions A. Ici D est un produit dérivé qui a pour sousjacent A. Un tel produit dérivé n'a pas vraiment d'intérêt puisque quoi qu'il arrive il faudra simplement dix fois le prix de A.
Les produits dérivés les plus connus sont les warrants (Wikipedia dis que non, mais ils se comportent comme tels l'exemple est donc toujours valable), un warrant de type call est une option d'achat. En clair, il donne le droit et non l'obligation d'acheter une valeur (le sousjacent aussi appelé support) à un certain court et à une date donnée (dite échéance).
En d'autre terme si j'ai un warrant W sur une action A qui arrive à échéance en juin2008 qui me donne le droit d'acheter pour un warrant W une action A à 10 €. Si j'estime que l'action A vaudra 12 € en juin, et que le warrant W vaut aujourd'hui 0,10 €, en achetant un W, je pourrais acheter A en juin à 10 € (auprès de l'organisme qui aura émis le warrant et qui devra par là pouvoir me garantir un achat possible à 10 €) et le revendre tout de suite à 12 €, soit un gain de 2 €. En clair j'aurais investi 0,10 € et récupérer 2 €, soit un rendement de 200 %.
L'exemple présenté ci-dessus est idyllique. Car même si les warrants permettent d'envisager de belles plus values, le risque est beaucoup plus grand. Si en juin, je m'aperçois que je me suis trompé et que A ne vaut que 9 €, W lui ne vaut plus rien, personne ne veut acheter une action à 12 € alors qu'elle vaut 9 €.
C'est là l'utilité des produits dérivés : permettre d'augmenter le risque et ainsi que démultiplier les gains. Notons aussi au passage que le warrant W vaut beaucoup moins cher que A, le produit dérivé peut aussi être un bon moyen d'investir sur une action sans avoir à en payer la totalité du prix. Par exemple, une action Google vaut aux alentours de 500 $ pièces représente beaucoup pour un petit investisseur.
je vous remercie beaucoupppppp pour vos efforts, vraiment vous méritez un applaudissemnt très chaleureux et je vous enlève le chapeau!!!!!!!!!!
RépondreSupprimerHeureux de voir que ça vous a éclairé ;)
RépondreSupprimerExcellente explication. mais je me demande ce que deviennent les Warrants si le prix de l'actif sous jacent diminue ! une action bon on peut l'acheter à "perte" aujourd'hui puis la revendre aprés (spéculer à la hausse). mais un warrant, si j'ai bien compris, a une durée limitée dans le temps et n'offre plus de possibilité d'achat passé un certain délai. il se passe quoi dans ce cas ? c'est une perte sèche ?
RépondreSupprimerPour simplifier (et si ma mémoire est correcte) le warrant call est un droit d'acheter à date un produit à un certain prix (le strike), si à cette date la valeur du produit est inférieure au strike, votre warrant vous donne le droit d'acheter plus cher que le prix réel (vous ne l'utilisez donc pas et sa valeur est nulle). Dans le cas contraire sa valeur est égale à l'économie qu'il vous permet de faire.
RépondreSupprimerLe warrant étant un contrat je pense qu'il s'agit d'en regarder les clauses pour savoir ce qu'il se passe si le porteur se réveille un mois après la date, je dirais au choix : le porteur peut exercer sont droit en payant la différence avec le cours actuel (hypothèse optimiste) ou le warrant ne vaut plus rien (hypothèse négative).
De manière générale, je pense qu'il est plus intéressant pour un particulier de se débarrasser de ces produits avant échéance (ça évite d'avoir à se préoccuper de la réalisation concrète des opérations).