mercredi 26 mars 2008

Comprendre la finance : les échanges

Cette article fait partie de la série "comprendre la finance" composée de quatres articles:


Les places financières sont d'immense places d'échanges. Un échange se produit lorsque deux personnes sont d'accord sur un prix et une valeur.

Le carnet d'ordre d'une valeur référence toutes les offres relatives à cette valeur. Par exemple sur le joli screenshot de Boursorama on voit que deux personnes sont prêtes à acheter à 1.37€ l'action, qu'une quantité de 916 actions est prête à être échangée à ce prix. De la même manière 6726 sont offertes à la vente à un cours de 1.39€.

Des principes précédemment énoncés découle le fait qu'il sera strictement impossible d'avoir sur la gauche un ordre d'achat à un prix supérieur à un ordre de vente à droite. En clair, si une personne veut vendre à 1.36€ et une autre acheter à 1.35€, l'ordre a lieu et l'intermédiaire empoche de l'argent sur la différence.

Toujours dans l'exemple que nous avons sous les yeux, si un ordre d'achat ou de vente est donné à 1.38€, il ne se passera absolument rien, puisque personne n'est actuellement disposé à échanger à ce prix. L'ordre viendra donc s'ajouter au carnet. Néanmoins si quelqu'un vend 500 actions à 1.37€, l'ordre n'aura pas le temps d'apparaître, l'échange sera direct car il y a du monde disposé à acheter à ce prix. Dans ce cas, le nouveau cours sera de 1.37€.

La présence d'un carnet ordre où il y a des offres à l'achat et à la vente prouve la liquidité d'une valeur. La liquidité est une garantie pour les investisseurs de ne pas rester avec un actif sur les bras et de pouvoir toujours le vendre ou l'acheter. Le critère de liquidité est une notion importante, un actif (comprendre une valeur) présentant un défaut de liquidité est susceptible de devenir un boulet pour celui qui l'achète.

La prochaine fois : est-ce que l'on peut vendre des actifs financiers comme des jeux vidéos ? Autrement dit : qu'est-ce qu'un produit dérivé ?


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