Cette article fait partie de la série "comprendre la finance" composée de quatres articles:
Comme je vous l'ai dit la dernière fois, les produits financiers peuvent être a peu près aussi variés que les jeux vidéos. Les banques peuvent vendre à peu près ce qu'elles veulent, mais après à elles d'en assurer le risque.
On désigne par produits dérivés l'ensemble des produits financiers dont la valeur dépend d'un autre produit financier que l'on appellera actif
sousjacent.
Décryptage : si j'ai envie je peux définir un produit dérivé D sur une action A, tel que le D vaut dix actions A. Ici D est un produit dérivé qui a pour
sousjacent A. Un tel produit dérivé n'a pas vraiment
d'intérêt puisque quoi qu'il arrive il faudra simplement dix fois le prix de A.
Les produits dérivés les plus connus sont les
warrants (
Wikipedia dis que non, mais ils se comportent comme tels l'exemple est donc toujours valable), un warrant de type
call est une option d'achat. En clair, il donne le droit et non l'obligation d'acheter une valeur (le
sousjacent aussi
appelé support) à un certain court et à une date donnée (dite échéance).
En d'autre terme si j'ai un warrant W sur une action A qui arrive à échéance en juin2008 qui me donne le droit d'acheter pour un warrant W une action A à 10 €. Si j'estime que l'action A vaudra 12 € en juin, et que le warrant W vaut aujourd'hui 0,10 €, en achetant un W, je pourrais acheter A en juin à 10 € (auprès de l'organisme qui aura émis le warrant et qui devra par là pouvoir me garantir un achat possible à 10 €) et le revendre tout de suite à 12 €, soit un gain de 2 €. En clair j'aurais investi 0,10 € et récupérer 2 €, soit un rendement de 200 %.
L'exemple présenté ci-dessus est idyllique. Car même si les warrants permettent d'envisager de belles plus values, le risque est beaucoup plus grand. Si en juin, je
m'aperçois que je me suis trompé et que A ne vaut que 9 €, W lui ne vaut plus rien, personne ne veut acheter une action à 12 € alors qu'elle vaut 9 €.
C'est là l'utilité des produits dérivés : permettre d'augmenter le risque et ainsi que démultiplier les gains. Notons aussi au passage que le warrant W vaut beaucoup moins cher que A, le produit dérivé peut aussi être un bon moyen d'investir sur une action sans avoir à en payer la totalité du prix. Par exemple, une action Google vaut aux alentours de 500 $ pièces représente beaucoup pour un petit investisseur.